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外资加速流入A股的趋势已形成

时间:2019-01-15 16:26

来源:未知作者:admin点击:

外资配置A股比例尚低,市场资金往往被低估值吸引而“往低处流”,长期增量的可提升空间非常大。外资加速流入将给中国资本市场带来积极效应,不仅引入增量资金“活水”,而且带来成熟的投资风格与投资理念,有助于完善投资者结构。随着外资流入不断增加,更多A股由外资持有流通股的比例超过5%甚至10%,价值投资的“话语权”与“定价权”将提升。这将推动A股由“散户市”逐渐向“机构市”转变,进一步促进市场健康稳定发展,提升资本市场服务实体经济的能力和水平。

去年A股主要股指跌幅超过20%,但作为外资配置A股主要渠道的沪股通与深股通持续净流入。北上资金全年合计净流入2942亿元,较上年增长近五成。其中,沪股通去年净流入1810.95亿元,而其2014年至2017年的年净流入金额均少于700亿元,显示外资正在呈现加速流入的势头。
 
外资加速流入A股的趋势已形成,今年的净流入额有望较去年翻番。
 
其一,A股被纳入更多国际指数及权重提升。富时罗素将于今年6月把A股纳入富时全球股票指数系列。随着A股“入富”的第一阶段完成,预计该指数带来100亿美元的被动管理资产净流入。此外,明晟公司可能进一步增加A股在MSCI指数中的权重,以及A股被纳入标普道琼斯指数,都会给外资流入带来积极作用。这将吸引境外央行、主权基金、养老基金、家族基金等外资被动或主动配置A股。
 
其二,A股低估值,吸引外资进行长期投资。去年股指下跌超过20%,A股估值被公认跌至历史低位,“估值底”的特征越来越清晰。A股蓝筹股的估值尤其偏低,在全球市场上处于估值“洼地”。A股尚难以判断“市场底”,但市场风险得到较为充分的释放,已具备长期投资价值。方星海12日指出,“经常猜A股底使国内资金不敢买,外资却拼命买。”国外投资者在年底不算收益,投资期限是3至5年甚至更长,看的是大势,觉得中国股市低估了,但中国经济中长期是看好的,A股估值不应该是目前这样的水平。
 
其三,人民币贬值压力减轻,提升A股资产对外资的吸引力。人民币汇率近期转强,上周创出2005年“汇改”以来最大的单周涨幅。据交通银行金融研究中心预测,2019年在美联储继续小幅加息、国内货币政策稳健偏松、国际收支顺差收窄和经济运行下行压力增大的背景下,人民币仍有贬值压力。如果中美贸易形势缓解,美联储加息步伐放缓,人民币贬值压力将会明显减轻,不排除出现阶段性升值的可能性。
 

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