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全球经济总体延续复苏,长期积累风险暴露

时间:2019-02-24 14:41

来源:未知作者:admin点击:

2018年以来,全球经济总体延续复苏态势,但外部环境发生明显变化,不确定因素增多。中国经济保持较强韧性,但在新旧动能转换阶段,长期积累的风险隐患暴露增多,小微企业、民营企业融资难问题较为突出,经济面临下行压力。这是开篇央行对2018年以来国内外形势的总结,可见央行对经济的总体态度是偏谨慎的,而在长期积累的风险上面,央行着重强调了民企融资难问题。
 
国际经济展望方面,央行引用IMF1月最新全球经济展望,预计2018年和2019年全球经济分别增长3.7%和3.5%,即19年全球经济将有所回落。央行认为2019年全球经济面临三大风险:一是贸易摩擦与政策不确定性可能导致企业推迟投资决策或调整供应链,在令部分经济体外需放缓的同时也由于信心受挫而加剧全球金融市场的波动;二是当前各经济体的脆弱性易被放大;三是随着经济下行风险加大,部分经济体的政策应对面临一定挑战。
 
国内经济展望方面,央行从正反两面都进行了讨论,相较于2017年而言态度偏谨慎。央行认为,展望未来一段时期,中国经济保持平稳发展的有利因素较多,中国发展仍处于并将长期处于重要战略机遇期,三大攻坚战开局良好,供给侧改革深入推进,改革开放力度加大,经济结构继续优化,就业形势保持稳定。尽管如此,央行也强调在国际环境不确定性、国内供给侧结构性改革持续推进的背景下,我国经济运行稳中有变、变中有忧:(1)当前世界经济形势错综复杂,地缘政治风险依然较大,主要发达经济体货币政策趋势存在不确定性,贸易摩擦给未来出口形势亦带来较大不确定性,可能造成外需对经济的边际拉动作用减弱,还可能影响投资者情绪,加剧金融市场波动。(2)从国内看,房地产、汽车等传统支柱产业进入调整期,大部分新业态和新动能在量级上仍弱于传统支柱行业,消费增长相对乏力,经济内生增长动力有待进一步增强。(3)企业有效融资需求有所下降,金融机构风险偏好下降,自身也受到一定约束。
 
物价方面,央行认为未来一段时间消费者物价指数有可能保持温和上涨,生产者价格指数则受国际大宗商品价格走势和国内供需影响,存在一些不确定性。
 
央行对18年至目前的利率水平给予肯定,认为当前货币政策调控较好把握了支持实体经济和兼顾内外部均衡之间的平衡,也即目前央行并未担心利率下行过快、过低。报告指出当前货币政策在不搞“大水漫灌”的同时更好地服务实体经济,促进了国民经济的平稳健康发展。
 
随着形势的发展,除了维持提示全球宏观政策带来风险意外,2018年以来,央行也在反复提示全球贸易摩擦升级、全球金融市场波动两大风险。本次报告同样重申上述风险,并表示尽管上述风险带来的影响在前期已有显现,但继续产生影响的可能性依然存在。
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